소비 반등에도 낙관론 ‘경계’
혁신 고삐 늦추지 마라


지난 연말 들어 소비 관련 지표들이 개선 시그널을 보이자, 그동안 소비가 살아나지 않아 애를 태웠던 유통업체들이 내심 실적 회복을 기대하고 있다. 그러나 이 같은 지수 개선이 ‘반짝 회복’에 그치지 않고 올해 소비가 본격적으로 살아날지는 미지수이며, 유통업체들의 매출 상승으로 연동될지도 의문이다.
이번 인터뷰에 참여한 유통 전문가들도 최근의 소비심리 개선에 따른 소매경기 턴어라운드 가능성을 조심스럽게 점쳤지만, 대부분 신중론을 펼쳤다. 아직 소비심리가 추세적으로 반등했다고 보기는 힘들고, 규제 리스크 등 불확실성을 키우는 변수가 많기 때문에 성급한 판단은 시기상조라는 입장이다. 유통 전문 애널리스트와 컨설턴트, 시장조사기관의 전문가를 만나 2018년 유통시장의 흐름이 어떻게 바뀔지 들어본다.



Ⅰ. 하나 금융투자 기업분석실 박종대 연구원



2018년, 규제 불확실성보다
소비 회복 시그널에 기대







RM 2017년 유통시장의 주요 이슈는 무엇이었나.
유통업계 전반에서 ‘규제 불확실성’으로 고심했던 한해로 기억된다. 최저임금 인상과 공정위 규제 등의 요인으로 유통업계 이익 저하 우려가 제기됐는데, 이러한 우려는 사실 다소 과하다고 생각된다.
특히 최저임금 상승은 유통업계에게 비용 상승 요인이기도 하지만, 소비 수요의 개선 요인이기도 하다. 표면적으로는 인건비 비중이 큰 유통업계의 부담이 증가할 것으로 보이지만, 정부에서 다양한 보조금 정책으로 고용 축소를 최소화할 계획이므로 올해 당장 실적에 미치는 영향은 제한적이다. 또한 최저임금 상승 정책이 가계에 대한 직접적 재정 지원 성격이 있다는 점을 감안할 때 대체 효과(고용 감소)보다 소득 효과(가처분소득 증가)로 인한 수익 창출을 무시할 수 없다. 즉, 최저임금 인상으로 20대 젊은층을 포함해 가계의 주머니 사정이 조금이나마 나아지면 내수소비가 진작될 수 있다는 점에 기대해볼 만하다. 내...기사전문보기